权益因子观察周报第54期：北向因子超额收益较好小市值因子表现不佳|世界速讯

来源：国泰君安证券股份有限公司 2023-06-20 15:46:42

(资料图)

本报告导读：

大类因子表现上，本周沪深300内，超额收益较好的是北向、超预期、成长。中证500内，超额收益较好的是分析师、成长、盈利。全市场内，超额收益较好的是分析师、北上资金、盈利。沪深300 指数增强组合本周超额收益为0.23%；本年超额收益为-0.59%。中证500 指数增强组合本周超额收益为0.5%；本年超额收益为-2.84%。

摘要：

公募指数增强基金表现。截至2023年6月16日,沪深300增强基金今年收益排名前五的是兴全沪深300LOF（163407.SZ）、长信沪深300指数增强A（005137.OF）、中信建投沪深300 指数增强A（015061.OF）、国金沪深300 指数增强A（167601.OF）、长江沪深300 指数增强A（011545.OF),本年收益分别为6.24%、5.93%、5.15%、5.01%和4.48%,相对沪深300 指数的超额收益分别为3.87%、3.56%、2.79%、2.64%和2.11%。中证500 增强基金今年收益排名前五的是华夏中证500指数增强A（007994.OF）、华夏中证500 指数智选A（013233.OF）、长城中证500 指数增强A（ 006048.OF ）、国泰君安中证500A（014155.OF）、景顺长城中证500 增强ETF（159610.SZ),本年收益分别为8.29%、8.16%、7.7%、7.58%和6.98%,相对中证500 指数的超额收益分别为3.46%、3.32%、2.86%、2.74%和2.15%。

单因子表现。沪深300 内，本周（2023-06-12 至2023-06-16）超额收益较好的因子是净经营资产收益率、一个月涨跌幅、单季度毛利率。

中证500 内，本周超额收益较好的因子是净经营资产收益率、一个月涨跌幅、单季度毛利率。全市场内，本周超额收益较好的因子是预期EP20 日变化、一个月涨跌幅、单季度归母ROA。

大类因子表现。本周沪深300 内，超额收益较好的是北向、超预期、成长。中证500 内，超额收益较好的是分析师、成长、盈利。全市场内，超额收益较好的是分析师、北上资金、盈利。

指数增强组合表现。截至2023 年6 月16 日，沪深300 指数增强组合本周收益3.53%，沪深300 收益3.3%，超额收益为0.23%；本年收益1.35%，沪深300 收益1.94%，超额收益为-0.59%，超额收益最大回撤为-3.43%。中证500 指数增强组合本周收益2.81%，中证500 收益2.3%，超额收益为0.5%；本年收益0.39%，中证500 收益3.23%，超额收益为-2.84%，超额收益最大回撤为-5.03%。

附录。（1）单因子历史表现。（2）大类因子历史表现。（3）指数增强组合历史表现。

风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

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