滚动：2公司获得推荐评级-更新中

(资料图)

【08:51 南网能源(003035)深度研究报告：背靠南网、发力分布式光伏 综合能源龙头未来可期】

5月11日给予南网能源(003035)推荐评级。

投资建议：公司分布式光伏发电业务行业前景向好，市场空间广阔，项目获取能力强；节能业务发展稳定，未来业绩增长可期。该机构预计公司23-25 年总体业务收入为35.94/48.53/62.23 亿元，同比增长24.4%/35.0%/28.2%；归母净利润分别为8.68/13.23/17.85 亿元，同比增长+56.8%/52.3%/35.0%。由于公司工商业分布式光伏业务增速显著快于可比公司，因此在可比公司23 年估值水平的基础上给予一定溢价，给予公司35x PE（溢价率31%），对应公司总市值304 亿元，目标价8.02 元，较现在水平有24%溢价空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：政策推进不及预期；项目推进进度不及预期；成本上行风险；新业务拓展不达预期。

该股最近6个月获得机构8次买入评级、1次推荐评级、1次增持评级。

【08:46 天地源(600665)深度研究报告：重回西安 优势凸显】

5月11日给予天地源(600665)推荐评级。

投资建议：公司因为前期外拓新进入城市的项目利润率较低，拖累了公司的业绩。但公司2022 年重新聚焦西安，尤其是高新区，通过在西安的拿地优势和品牌优势保障稳定的毛利率，有望成为盈利稳定增长的区域深耕型公司。1）基于剩余收益模型测算公司估值，为当前账面价值与未来3 年剩余收益的折现，测算合理市值约为47 亿元；2）按照行业可比公司2023 年对应的市盈率均值为10.7 倍，则公司合理市值为49 亿。该机构取两者平均，则合理估值为48亿元，目标价5.57 元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：行业继续大幅下行；公司存货仍有减值风险；解决同业竞争进度缓慢。

该股最近6个月获得机构3次买入评级、2次推荐评级。

关键词：